本片根據古龍名著改編，是楚原導演又一力作。天下第一劍客燕南天(王戎飾)手抱嬰兒到惡人穀找江琴為義弟江楓報仇，怎知誤入惡人圈套，不省人事。嬰兒自小在惡人穀長大，取名小魚兒(傅聲飾)。小魚兒從神醫萬春流口中得悉自己身世，出穀往找江琴報仇！途中邂逅鐵心蘭(文雪兒飾)，除得一紙藏寶圖外，更屢被移花宮弟子花無缺(伍衛國飾)追殺。原來花與魚根本是一對雙生兒，移花宮主因不滿他們父親江楓移情，遂與改名江別鶴的江琴(唐菁飾)設局令兄弟相殘！陰謀敗露，花魚聯手，終將江及宮主刺斃。