相聲藝人何尚喜到天津投親不遇，在“三不管”雨夜為人撐傘糊口。上海女伶金玲芳被戲霸程利發糾纏追打，何尚喜出手相救，兩人相識。最終，金玲芳還是沒逃脫魔掌而進了程家大院。
何尚喜這個聰明的藝人，得到了金玲芳、李惠姝兩個女人的愛；更用自己的智慧和臨時“現掛”的相聲段子化解了地痞、兵痞、同行之間的許多矛盾或險境；他又以同樣的智慧對付日本侵略軍的壓迫和欺淩......
在為國民黨“國大代表”演出的舞台上，何尚喜帶頭拒絕演出，演員們不為大量金錢“包銀”所誘惑，金玲芳慘遭各種迫害之後在舞台上自盡，何尚喜在群眾掩護下走向新的天地...