講述書生寧采臣的一場奇遇。惡鬼姥姥脅迫女鬼聶小倩取寧采臣性命，幸得劍客所救，掀起人鬼大鬥法，最後小倩在二人幫助下脫離魔爪，惡鬼姥姥也被殺死。本片是最早的《倩女幽魂》版本，而家喻戶曉的1987年王祖賢版，正是脫胎於這個版本。相比翻拍版本，本片充滿清幽古韻與詩情畫意，而且忠於原著，在藝術格調上高出很多。