這部集合了港台大腕的大製作影片，除了金庸原著射雕英雄傳裏的一些人物名字不變外，故事情節已被“大手術”了，並以逗笑取勝。故事主要為西毒與金輪國王妃有染，二人密謀殺國王取玉璽以霸江山。西毒乘火箭金靴追趕保管玉璽的三公主，不料一隻靴脫落紮死了王重陽。王臨死時托三公主找師弟周伯通報仇，三公主與東邪黃藥師去取“九陰真經”，以複國報仇。因遭小師妹妒忌而未能如願，於是去找南帝。周伯通以為是三公主殺死師兄王重陽，欲殺三公主，被東邪和南帝製服，收為下人。而羅漢托世的南帝須找得真心人才能成仙，他發現東邪正是尋覓已久的真心人，乃假扮三公主，引東邪說出“我愛你”，自己於是成仙。